盡管面臨外匯波動(dòng)、關(guān)稅壁壘及成本通脹等不利因素，意大利輪胎制造商倍耐力在2025年依然實(shí)現業(yè)績(jì)目標，盈利能力進(jìn)一步增強。全年銷(xiāo)售額達67.7億歐元（約合547.8億元人民幣），與上年基本持平，處于指引區間上端；剔除3.8%的負面匯率影響及分銷(xiāo)部門(mén)剝離后，有機銷(xiāo)售額實(shí)際增長(cháng)4.2%。

　　盈利能力方面，調整后息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤（EBITDA）同比增長(cháng)1.9%至15.483億歐元，利潤率從22.4%提升至22.8%；調整后息稅前利潤（EBIT）增長(cháng)2.0%至10.814億歐元（約87.5億元人民幣），利潤率升至16.0%，高于上年15.7%的水平。第四季度銷(xiāo)售額為15.8億歐元，雖同比下降0.5%，但按固定匯率計算增長(cháng)6.1%，季度銷(xiāo)量同比增長(cháng)2.4%，其中乘用車(chē)輪胎銷(xiāo)量增長(cháng)2%。

高端化戰略成效顯著(zhù) 

　　倍耐力將穩健業(yè)績(jì)歸功于高端化戰略的持續推進(jìn)。2025年，高價(jià)值產(chǎn)品占總銷(xiāo)售額比重從76%升至79%，18英寸及以上大尺寸輪胎銷(xiāo)量增長(cháng)7%，跑贏(yíng)市場(chǎng)6%的平均增速，在替換和原廠(chǎng)配套市場(chǎng)均實(shí)現份額提升。這得益于與北美及亞太主要車(chē)企的深度合作，以及公司在高性能輪胎領(lǐng)域的技術(shù)積累——例如源自F1賽事的賽事技術(shù)下放，以及缺氣保用、自修補等創(chuàng )新技術(shù)的廣泛應用，進(jìn)一步強化了其在高端市場(chǎng)的競爭力。與此同時(shí)，公司主動(dòng)收縮低利潤業(yè)務(wù)，17英寸及以下輪胎銷(xiāo)量下降11%，產(chǎn)品結構優(yōu)化帶動(dòng)全年價(jià)格/產(chǎn)品組合貢獻3.8%的增幅。

多重挑戰下的平衡術(shù)與未來(lái)展望

　　外匯波動(dòng)對收入造成3.8%的負面沖擊，主要反映美元及新興市場(chǎng)貨幣貶值；原材料成本上漲和投入成本通脹亦構成利潤端壓力。但公司通過(guò)銷(xiāo)量增長(cháng)、強勁的價(jià)格組合以及持續的效率提升成功對沖。針對美國進(jìn)口關(guān)稅，全年影響為5500萬(wàn)歐元，已通過(guò)緩解措施部分抵消。

　　基于穩健收官及市場(chǎng)預期，倍耐力預計2026年收入將在67億至69億歐元之間，調整后EBIT利潤率保持在16%左右，繼續依托高端定位尋求高質(zhì)量增長(cháng)，并持續加大在輪胎智能化、可持續材料等領(lǐng)域的研發(fā)投入。